標普:下半年亞太區信用環境將非常緊張

  標普全球評級23日發布的報告表示,近幾周全球新冠確診病例已翻番至超過200萬人,亞太區除中國以外地區的疫情防控措施升級。防疫措施,以及企業與消費者行為的變化,對亞太區信用環境的影響廣度與深度均超出我們3月底的預測。

  標普全球評級信用分析師曾永興表示:“基于中國的經驗,我們認為新冠疫情后經濟復蘇所需的時間將長于許多人此前的預測?!?/p>

  標普稱,受新冠疫情打擊的美國和歐洲經濟體是亞太區的主要貿易伙伴。雖然中國經濟已于2020年第二季開始復蘇,但美國和歐洲經濟可能在第二季遭遇最嚴重打擊。因此,就主要經濟體整體而言,預計2020年下半年經濟復蘇將緩慢,2021年復蘇動能可能增強。然而,2021年由需求反彈推動的增長,預計將不足以彌補當前經濟下滑期失去的產出。

  標普全球評級于2020年4月17日宣布下調對亞太區2020年的經濟增長預估,從3月預測的增長2.2%下調至增長0.3%,下調1.9個百分點。換言之,自3月以來標普對亞太區經濟增速所遭遇打擊程度的預測已翻番。

  標普全球評級亞太區首席經濟學家Shaun Roache表示:“圍繞新冠病毒傳播及其對就業、資本和生產率潛在打擊程度的不確定性,仍籠罩復蘇的長期路徑。其實,我們對一些亞太區經濟體遏制病毒傳播的醫療和政策資源也存在擔憂?!?/p>

  標普認為,信用環境的惡化程度可能超過下修后的基準預測。因此,將亞太區新冠疫情風險水平從高調整至非常高。

  標普表示,亞太區信用前景受到以下三個因素的推動:新冠疫情的傳播廣度與持續時間;疫情防控相關封鎖和限制性措施的實施范圍與時間;以及借款人和交易對手所面臨的信用利差和美元互換利差。

  從未來疫情看,標普的研究基于假設亞太區第一波新冠病毒感染峰值將于2020年第二季出現,隨后多數經濟體將進入過渡期,相關社交隔離與限制性措施將逐步放松。

  標普稱,全球經濟增長減緩和疫情沖擊可能導致亞太區GDP增速大幅下降,這或將抑制資本需求,進而削弱債券發行。信用狀況較弱的發行人所面臨的信用環境將愈發艱難。

  目前,全球各央行已推出各種計劃,以減輕經濟沖擊,為市場提供流動性。最近的計劃是美聯儲出臺的針對多個方面的計劃,美聯儲將為州和地方政府、雇主和家庭提供信貸資金,同時擴大量化寬松計劃,購債范圍擴大至福特這樣近期從投資級跌落投機級的發行人債券。這些計劃將推動投資者逐步購入風險資產,這對支持市場正常運行至關重要。盡管各期限利差仍維持在高位,但相較之前已顯著收窄。

  標普認為,在亞太區,相比其他融資渠道,企業和機構借款人仍更加依賴銀行融資(這與美國不同)。上周所有投資級債券的發行人均為金融機構和主權實體。盡管投機級債券的利差有所縮窄,但投機級債券發行依舊冷清。


來源:中國金融新聞網


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