中誠信國際:疫情重創全球經濟 部分國家主權信用水平承壓

  2020年以來,新冠疫情的爆發及全球蔓延加劇了各國經濟下行的壓力,疊加大宗商品市場的劇烈波動,世界經濟增長正在遭遇上世紀30年大蕭條以來最嚴重的打擊。根據IMF的最新預測,預計2020年全球GDP增長將萎縮3%,這是大蕭條以來全球第一次面臨發達經濟體和新興經濟體同時進入衰退。為了應對疫情的沖擊,各國普遍采取了刺激性的財政和貨幣政策,這無疑將造成財政負擔及杠桿的普遍攀升,同時加劇資本市場的持續動蕩,部分新興市場國家面臨較大的外部流動性壓力;在各國應對疫情的過程中,其政府治理模式及效率也面臨前所未有的考驗。由于疫情的未來走向仍不明確,疫情解除后經濟的恢復前景仍面臨較大的不確定性。

  在此背景下,中誠信國際跟蹤評估了各主權國家信用水平的表現,對于其中受疫情沖擊較為嚴重的部分國家的主權信用進行了重新評估。中誠信國際認為,疫情對全球各國經濟普遍帶來負向影響,但由于其結構性特征的差異導致受影響的程度有所不同。其中基礎實力本身較為薄弱、抗沖擊力較差的國家,疫情的沖擊會加劇其基本面的惡化,弱化其對外償付實力,加大其改革推進的難度,使得其在短期內難以實現經濟和財政實力的快速恢復,主權信用風險明顯抬升;與此同時,也有部分國家具備較為充足的政策空間和調控手段,債務水平相對較低且外債償付壓力較小,能夠在疫情得到控制后實現經濟的快速反彈,具備較強的抗沖擊能力,從而支撐其當前的主權信用水平。

  中誠信國際近期將陸續推出相關國家評級調整行動,敬請持續關注。

表1:近期跟蹤國家級別及展望一覽表
國家 原級別/展望 調整后級別/展望
中國 AAg+/穩定 維持 AAg+/穩定
美國 AAAg/穩定 維持AAAg/負面
阿根廷 Bg-/穩定 下調至CCg/負面
英國 AAg+/負面 下調至AAg/負面
意大利 BBBg/穩定 維持BBBg/穩定
南非 BBBg/穩定 下調至BBBg-/負面
土耳其 BBg+/穩定 下調至BBg/穩定
伊朗 Bg+/穩定 下調至Bg/穩定

  中誠信國際:疫情加劇中國經濟下行壓力,但龐大的經濟規模、雄厚的財政實力及充裕的外匯儲備能夠抵御其對中國主權信用的負面影響

  中誠信國際認為,在中國經濟增速放緩的態勢下,疫情及為控制疫情而采取的嚴厲防控措施使中國經濟在短期遭受嚴重沖擊,同時海外疫情的迅速蔓延加劇了外需的疲軟、產業鏈布局及外部環境的不確定性。中國政府采取的緩疫政策和刺激措施減緩了疫情對中國經濟的沖擊,但也加大了政府財政平衡的壓力,隱性赤字率或將進一步提高;中小企業的貸款逾期或將使區域性銀行資產質量承壓。隨著中國國內疫情步入緩沖期,生產秩序的恢復及政策刺激舉措將有助于經濟實現反彈增長;中國經濟體量龐大、政策調控仍有空間且充足的外匯儲備支撐著較強的對外償付實力。因此中國總體經濟實力仍能抵御當前的負面信用沖擊。

  中誠信國際:將美國評級展望調整至負面,維持AAAg主權信用級別

  中誠信國際認為, 在美國經濟進入下行周期的背景下,新冠疫情的爆發對生產及消費活動造成嚴重沖擊,將導致美國經濟陷入衰退,經濟、財政及地緣政治風險均有所抬升。經濟增長進入放緩通道、財政赤字惡化以及債務水平持續攀升對其主權信用水平構成壓力。支持美國評級展望調整為負面的因素主要包括:(1)新冠疫情嚴重沖擊美國生產及消費活動,美國經濟將陷入衰退;(2)經濟急劇放緩疊加財政刺激政策進一步導致美國債務快速增長,財政狀況發生明顯惡化,削弱美國財政實力;(3)疫情或將加劇美國貿易保護主義及民粹主義傾向,導致地緣政治風險上行,對其經濟發展前景形成抑制。

  中誠信國際:將阿根廷主權信用級別下調至CCg,評級展望調整為負面

  中誠信國際認為,在阿根廷經濟衰退、持續面臨高通脹及貨幣貶值的背景下,疫情加劇了阿根廷經濟的脆弱性,財政實力和對外償付實力進一步削弱,債務違約風險攀升。下調阿根廷主權信用級別的因素主要包括:(1)阿根廷債務違約風險攀升,或面臨第九次主權債違約;(2)阿根廷經濟實力一般,疫情加劇了阿根廷經濟的脆弱性,短期內難以扭轉衰退態勢;(3)債務負擔持續加重推升債務違約風險;(4)貨幣貶值及資本外流壓力下,對外償付風險加劇。

  中誠信國際:下調英國主權信用級別至AAg,評級展望維持負面

  中誠信國際認為,脫歐使得英國經濟增長前景受到制約,同時削弱了其制度實力;新冠疫情進一步加劇了英國經濟面臨的困境,并推升了財政赤字率和政府負債率,削弱了政府財政實力。支持英國主權信用級別下調的因素主要包括:(1)脫歐事件影響英國經濟增長,制約經濟增長潛力,疫情加劇英國經濟面臨的困境;(2)財政政策轉向和應對疫情的措施削弱了英國的財政實力;(3)脫歐事件削弱了其政治穩定性、政府效率和政策的可信度;(4)英國面臨內部不穩定的問題。

  中誠信國際:維持意大利主權信用級別BBBg,評級展望穩定

  中誠信國際認為,意大利是此次受疫情影響較重的國家之一。盡管疫情爆發將導致意大利經濟出現萎縮,并進一步弱化意大利的財政債務實力,但歐盟的支持能夠為意大利應對沖擊提供有力的支撐。支撐意大利當前信用級別的因素主要包括:(1)經濟規模較大,經濟結構多元,工業產值較高;(2)居民財富規模較大且負債率較低;(3)經常賬戶持續順差,對外償付實力較強。

  中誠信國際下調南非主權信用級別至BBBg-,評級展望負面

  中誠信國際認為,在南非結構性改革推進遲緩、生產活動持續低迷情況下,新冠疫情來襲和全國封鎖為其經濟帶來重大不確定性,而政府近期為緩解危機而推出的刺激計劃效果預計有限,整體經濟面臨深度衰退,主權信用面臨下行風險。下調南非主權信用級別的因素主要包括:(1)新政府的改革計劃未能有效扭轉結構性瓶頸,經濟屢次陷入技術性衰退,疫情沖擊下復蘇極為乏力;(2)公共負債惡化,國企負債擔保和融資成本提升使得財政平衡進一步承壓;(3)新政府的改革計劃推進曲折,存在較大不確定性。

  中誠信國際:下調土耳其主權信用級別至BBg,評級展望穩定

  中誠信國際認為,土耳其經濟對刺激措施和外資依賴較大,新冠疫情爆發影響全球流動性的同時沖擊土耳其貿易和旅游等關鍵部門收入,對經濟再平衡造成干擾;財政紀律有所弱化,政府為應對疫情進一步加大財政刺激力度,短期內財政指標將進一步下行;而年初以來新興市場外資大幅流出也使得土耳其對外償付壓力加大,對主權信用形成負面影響。支持土耳其主權信用級別下調的因素主要包括:(1)經濟表現對刺激措施和外資依賴較大,疫情爆發干擾其再平衡進程;(2)財政紀律正逐漸減弱,指標弱化的同時風險有所積累;(3)外儲相對不足,對外償付風險偏向下行。

  中誠信國際:下調伊朗主權信用級別至Bg,評級展望穩定

  中誠信國際認為,2月以來新冠疫情在伊朗蔓延迅速,目前確診人數超過8萬,經濟活動受到大幅沖擊,而IMF評估50億美元緊急貸款申請尚需時日,疊加美國重啟制裁、美伊對抗加劇帶來的一系列影響,伊朗經濟在2019年深度萎縮后面臨進一步衰退。支持伊朗主權信用級別下調的因素主要包括:(1)美伊對抗力度加大,國內外多層次風險因素制約經濟潛能,而疫情爆發大幅制約經濟活動,加劇經濟脆弱性;(2)銀行業長期疲弱、流動性增長受到抑制;(3)腐敗問題嚴重,政府穩定性和執政效率進一步下滑。



來源:新浪財經


新疆25选7的开奖号码是多少钱 舟山星空棋牌游戏手机 11选5在线山东视频 双码跟指什么数字 768彩票app下载 麻将算牌方法和规律 微信捕鱼提现金 河内五分彩开彩结果历史下载 安徽快3app在哪里下载 重庆快乐十分官网 南通棋牌五人斗地主 单机成都麻将 打麻将赢钱的软件有吗 微信捕鱼赚人民币吗 时时彩广东11选5开奖 河北十一选五app 上海天天彩选4开奖公告